“书没念完，学校先没了？”
这不是段子。
两周前，位于马萨诸塞州的罕布什尔学院（Hampshire College）宣布将于2026年秋季学期结束后永久关闭。校长坦言：“学院不再拥有维持全面运营和履行监管责任所需的资源。”
今年1月，被誉为 "旧金山湾区设计人才摇篮" 的加州艺术学院（CCA）也宣布将于2027年关闭。CCA走过119年的辉煌历史，最终因财务困难选择将旧金山校区出售给范德堡大学，并逐步停运。
印第安纳州的马丁大学，2025年在12月中旬直接终止全体雇员合同，月底正式宣布关闭。这所仅有约200名学生的小型机构，因长期资金枯竭，成为高校倒闭潮中的一例缩影。
2025年全年至少7所非营利高校关闭。
根据休伦咨询公司（Huron Consulting Group）预测：未来十年，美国1700所私立非营利四年制院校中，将有442所面临关闭或合并风险，影响共计67万名大学生。
即使是公立巨头也难幸免，去年宾州州立大学系统Penn State的董事会投票决定关闭7个分校区，理由是入学人数下降、人口结构变化与财务压力；威斯康星系统已陆续关闭6所两年制分校"断臂求生"，更多校区处于收缩风险中 。
连拥有捐赠基金的百年老校都撑不住了——你申请的那些学校，能撑到毕业那天吗？
今天，我们就通过《福布斯》美国大学财务健康评级、美国大学捐赠基金规模排名，揭示选校新维度 ⬇️
《福布斯》美国大学财务健康评级
要评估一所美国大学会不会“跑路”，最直接的方法就是看它的“财务体检报告”。
2025年，Forbes联合美国国家教育统计中心，对全美868所私立非营利大学进行了一次全面的财务“体检”。评级综合考量九大指标：
• 全日制学生人均捐赠资产（17.5%）
• 主要储备金比率（15%）
• 生存能力比率（10%）
• 核心运营利润率（10%）
• 学费占核心收入的比例（15%）
• 资产回报率（10%）
• 新生入学率（7.5%）
• 获得助学金的新生比例（7.5%）
• 全日制学生人均教学支出（7.5%）
数据显示，94所学校获得了A或A+评级，其中51所学校拿到了最高等级的A+评级。
令人惊讶的是：近一半的私立大学获得了C或更低的评级，这些学校高度依赖学费收入，财务状况脆弱，如同月光族家庭一般勉强维持。148所被评为D级，它们的财务状况已极为严峻，未来充满不确定性。
其中，罕布什尔学院当时就被评级为D级，现金储备仅够支撑4个月运营，学费依赖度高达72%，最终也如福布斯预料，今年它就宣布关闭
A+“财务安全俱乐部”有哪些成员？
51所获A+评级的院校包括：
综合性大学：斯坦福大学、耶鲁大学、宾夕法尼亚大学、康奈尔大学、哥伦比亚大学、加州理工学院、卡内基梅隆大学、达特茅斯学院、布朗大学、麻省理工学院、约翰斯·霍普金斯大学、哈佛大学、圣母大学、杜克大学、圣路易斯华盛顿大学、西北大学、莱斯大学等。
“小而精”的文理学院：阿默斯特学院、波莫纳学院、斯沃斯莫尔学院、哈弗福德学院、克莱蒙特·麦肯纳学院、卡尔顿学院、科罗拉多学院、格林内尔学院、曼荷莲学院、威廉姆斯学院、哈维穆德学院、汉密尔顿学院、里德学院、华盛顿与李大学等，它们的人均捐赠甚至超部分综合性大学。
不过，名校也并非绝对“安全”，比如普林斯顿大学尽管捐赠基金雄厚，却在2025年评级中降至B+；哈佛大学2024财年出现了1.13亿美元的运营赤字，这是自2020年以来的首次亏损。
但是——即使布朗、哈佛“哭穷”，表示自己面临“财务危机”，它们的恢复能力可比那些藉藉无名的大学强百倍，毕竟瘦死的骆驼比马大。
美国大学捐赠基金
如果说《福布斯》评级是体检报告，那捐赠基金就是各大学的“家底”或“血条”。捐赠基金规模直接决定了学校能在奖学金、师资、科研设施上投入多少资源。
根据美国大学和大学商业官员协会（NACUBO）及资产管理公司Commonfund的研究，参与调研660余所院校捐赠基金总资产合计9443亿美元，平均规模为13亿美元，但中位数仅为2.44亿美元，这种两头极端的现象，意味着财力弱的高校未来极可能面临关门。
2025财年院校从捐赠基金中共计支出334亿美元，较上年增长11%。其中最大支出板块——占比47.4%——直接用于学生财务资助，其次是学术项目与研究（17.7%）和捐赠教职（10.8%）。
美国最大捐赠基金的价值和增长率
捐赠基金的战略意义：不仅是“存款”，更是抗风险的压舱石。
第一，对冲学费依赖。美国私立大学普遍面临一个结构性难题：学费和科研收入不足以覆盖年度开支。研究显示，参与调研的院校在未计入捐赠基金支出前的平均运营利润率为-15.3%——换句话说，没有捐赠基金“输血”，大多数非营利私立大学年年都在亏钱。
第二，支撑长期战略投入。与学费、政府拨款不同，捐赠基金的投资期长达数十年。这使得大学可以持续投入博士生培养、终身教职、基础科研等“见效慢但意义深远”的战略领域。
第三，决定抗风险天花板。 在最有利的情况下，捐赠基金分布可覆盖近30%的运营预算；而在最脆弱的另一端，捐赠基金支出仅覆盖不到3%的运营预算，用于抵消助学金的资金不足10% ——二者之间的差距高达十几倍。
往大了说，捐赠基金影响学校整体运营，往小了说影响到学生奖助学金发放，还决定了某个专业和课程会不会被砍掉。总之，捐赠基金决定学校在危机中的韧性。
纵观近几年高等教育新闻，美国大学体系的财务分化正在加剧：强者愈强，弱者出局。
对留学家庭而言，选择学校时需要综合考虑学校的财务状况、学术声誉、教学质量等多方面因素，做出明智的决策。
希望每位同学都能顺利完成自己的海外学业~
