美国大学申请季向来竞争激烈，尤其是斯坦福、麻省理工、普林斯顿等顶尖高校，每年公布的录取率都会引发广泛关注。然而，如今这些大学的录取率可能不再只是衡量申请难度的指标，还将成为人们可以下注交易的对象。
10月28日，斯坦福大学校报《The Stanford Daily》报道称，美国知名预测市场平台Kalshi正准备针对斯坦福大学2026至2027申请季推出新的预测交易市场，允许用户围绕该校最终公布的录取率进行交易。
更令人意外的是，斯坦福大学方面表示，学校此前并不知道Kalshi正在筹备这一市场。
Kalshi是美国规模较大的预测市场平台之一，用户可以针对未来事件的结果买卖合约，例如体育比赛、经济数据或其他公共事件。与传统博彩不同，预测市场通常通过合约价格反映参与者对某一事件发生概率的判断。不过，对于普通参与者而言，这类交易同样存在亏损风险。
根据Kalshi向美国联邦监管机构提交的文件，该平台计划围绕斯坦福大学的本科新生录取率开设预测市场，相关数据将以学校公布的Common Data Set为依据。
这意味着，用户未来可能不再只是讨论斯坦福今年的录取率究竟会有多低，还可以通过买卖相关合约，试图从预测结果中获利。Kalshi传播主管、斯坦福2002届校友Elisabeth Diana在接受校报采访时表示，公司目前关注的是竞争最激烈的顶尖大学。而且，斯坦福并不是唯一的目标。
根据监管文件，Kalshi计划为包括斯坦福在内的22所顶尖高校推出录取率预测市场，其中包括麻省理工学院、普林斯顿大学和加州理工学院等知名学府。该公司还计划在未来每个招生周期持续推出类似市场，使大学录取率成为可以反复交易的预测对象。
目前，Kalshi已经提供多种与斯坦福体育赛事有关的交易市场，涉及篮球排名、排球锦标赛以及橄榄球比赛等。但将大学招生录取率纳入预测市场，仍是一项新的尝试。
截至报道发布时，Kalshi尚未确认这些录取率预测市场何时正式开放。尽管Kalshi已经向监管机构提交相关文件，斯坦福大学方面却表示，学校并未事先收到通知。
斯坦福大学媒体关系主任Luisa Rapport在回应校报询问时表示，校方没有掌握更多有关Kalshi计划的信息。这意味着，至少在报道发布时，斯坦福大学并未参与该预测市场的筹备，也没有公开表示支持这一安排。不过，真正引发外界担忧的并不只是学校是否知情，而是当招生数据与真实资金交易挂钩后，是否可能产生新的利益冲突。
大学录取率通常需要等到招生工作结束、相关数据正式公布后，外界才能获得准确数字。但在大学内部，部分负责招生或数据统计的工作人员，可能在信息公开前就已经接触到相关数据。如果有人利用尚未公开的录取率信息进行交易，就可能获得普通市场参与者不具备的信息优势。
CNN高级记者Marshall Cohen在社交平台X上指出，将大学录取率纳入预测市场，可能给这些高校带来新的内幕交易风险。这一担忧并非毫无背景。《The Stanford Daily》报道称，Kalshi此前已经因涉嫌内幕交易的问题受到关注。
例如，2026年8月，Kalshi曾对美国前国会议员George Santos处以7万美元罚款，并禁止其继续使用平台。相关事件涉及他针对自己是否出席国情咨文演讲进行的交易。此外，一笔涉及美国政府是否掌握不明飞行物相关信息、金额高达20万美元的交易，也曾引发外界审视。
面对质疑，Kalshi首席执行官Tarek Mansour回应称，上市公司同样面临内幕交易风险，而Kalshi已经建立相应防范措施，包括用户筛查、交易限制条款及信息披露要求。
Kalshi传播主管Diana则认为，真正能够提前掌握大学最终录取率的人非常有限，因此内幕交易的可能性并没有外界想象中那么高。斯坦福大学方面也强调，学校现有的行为准则禁止员工及其直系亲属存在财务利益冲突。
不过，随着招生数据可能成为交易标的，大学现有的内部管理规定能否充分应对新的风险，仍然值得关注。对于外界将录取率交易视为博彩的看法，Kalshi更倾向于强调平台的信息价值。
Diana表示，Kalshi的目标是通过市场交易汇集人们对未来事件的判断，从而帮助公众更好地理解不确定性。在她看来，大学录取率本身就是一项重要的信息指标，能够反映高校招生竞争程度及其变化。她还透露，Kalshi约75%的用户实际上并不参与交易，而只是通过平台观察市场信号。
相关研究也曾指出，预测市场可以为经济趋势分析提供参考。不过，能够从预测市场中持续获利的参与者，似乎只是少数。根据罗斯福研究所2026年7月发布的一项研究，Kalshi平台收益最高的1%用户获得了全部交易收益的76.5%，其中仅排名前0.1%的交易者就获得了67%。
Kalshi尚未公开平台整体盈利用户与亏损用户的完整比例，但该公司曾表示，2026年5月，平台上亏损用户与盈利用户的比例约为2.9比1。换句话说，虽然预测市场可能具有一定的信息参考价值，但对于真正投入资金的普通用户而言，获利并不容易。
对于正在准备美国大学申请的学生和家长来说，录取率一直是最受关注的数据之一。每年申请季，斯坦福、麻省理工、普林斯顿等高校的录取数字都会引发讨论。录取率的细微变化，也常常被用来判断一所大学的竞争是否更加激烈。如今，Kalshi计划将这些数据进一步转化为可交易的金融合约，让大学招生结果进入一个新的市场环境。不过，即使某所大学的整体录取率下降，也不能简单推断每一名申请者的录取机会都以相同比例下降。
目前，这项计划仍处于筹备阶段，相关市场尚未确认正式上线时间，其最终能否顺利推出、如何监管，以及是否会对高校招生信息管理产生影响，都有待进一步观察……
